Wat is een zero-coupon obligatie?

Zero-coupon obligaties, in het Nederlands ook wel bekend als nulcoupon obligaties, kun je zien als een speciaal soort obligatie. Het werkt namelijk niet met rente die uitgekeerd wordt zoals je bij normale obligaties gewend bent.

In dit artikel zal ik je in eenvoudige woorden uitleggen wat een zero-coupon obligatie precies is, hoe het werkt en waarom ze interessant kunnen zijn voor jou als belegger.

Wat is een zero-coupon obligatie?

Een zero-coupon obligatie is een obligatie waarbij je geen rentebetalingen krijgt. Bij een ‘normale’ obligatie is dit wel altijd het geval. Hoe kun je dan winst maken vraag je je misschien af. Dat zit hem erin dat je een korting krijgt op de nominale waarde. Je kunt de obligatie dus lager kopen dan de uiteindelijke waarde op de einddatum van de obligatie. Hier zit dan ook je rendement in verstopt. Het rendement is het verschil tussen de aankoopprijs en de waarde die uiteindelijk wordt uitgekeerd.

Hoe werkt een zero-coupon obligatie?

Met de informatie hierboven is het wellicht al duidelijk hoe het werkt, maar ik wil het je nog makkelijker maken om het te begrijpen door je een voorbeeld te geven.

Stel je hebt een zero-coupon obligatie met een waarde van €1000,- en een looptijd van 10 jaar. De obligatie wordt echter uitgegeven met een korting van 20%, waardoor je de obligatie voor €800,- kunt kopen. Wanneer je de obligatie vasthoudt tot de einddatum ontvang je dus €1000,-, wat een rendement is van €200 (25%).

Waarom zou je voor een zero-coupon obligatie gaan?

Of je voor een ‘normale’ of zero-coupon obligatie gaat is helemaal je eigen keuze. Toch zijn er meerdere punten te noemen waarom het een fijne keuze voor jou zou kunnen zijn.

• Geen periodieke rentebetalingen: Je hoeft niet op te letten of je rentebetalingen ontvangt. Met een zero-coupon obligatie is alles volledig passief en is het een kwestie van wachten tot de einddatum.
• Vast rendement bij einddatum: Zero-coupon obligaties geven je als belegger een vast rendement die je vooraf weet. Je kunt dit fijn vinden als je bepaalde financiële doelen hebt in de toekomst.
• Kapitaalwaardetoename: Het rendement op zero-coupon obligaties komt voort uit het verschil tussen de aankoopprijs en de nominale waarde. Wanneer je de obligatie met succes tot de einddatum vast blijft houden, kun je als belegger profiteren van kapitaalwinst.

Wat is het risico van een zero-coupon obligatie?

Hierboven stonden al een aantal voordelen van zero-coupon obligaties. Het is echter ook belangrijk om te weten wat de risico’s zijn van een zero-coupon obligatie.

• Kredietrisico: De uitgever van een zero-coupon obligatie kan erg verschillen. Zo kan een zero-coupon obligaties worden uitgegeven door onder andere overheden of bedrijven. Voordat je tot aanschaf overgaat is het daarom altijd belangrijk om het kredietrisico van de uitgevende partij te bekijken en beoordelen.
• Geen toegang tot het geld: Zolang je de zero-coupon obligaties hebt, zal je ook geen toegang hebben tot het geld. Je zal moeten wachten tot de einddatum of tussentijds de obligaties moeten zien te verkopen.
• Liquiditeitsrisico: Wanneer je hoopt jouw zero-coupon obligatie tussentijds al met winst te verkopen, dan is het goed om te weten dat zero-coupon obligaties over het algemeen moeilijker te verkopen zijn, omdat er niet periodiek rente wordt uitgekeerd.
• Renterisico: Zero-coupon obligaties zijn gevoelig voor renteschommelingen. Als de rente stijgt, dan kan de prijs van een obligatie dalen.

Conclusie

Zero-coupon obligaties kunnen een interessante beleggingsoptie voor je zijn wanneer je op zoek bent naar een vast rendement in de toekomst. Je hoeft je geen zorgen te maken over rentebetalingen en kunt geduldig wachten tot de einddatum om het volledige bedrag te ontvangen en je kapitaal te vermeerderen.

Wel zijn er altijd risico’s gebonden aan obligaties en dit is bij een zero-coupon obligatie niet anders. Zorg dus altijd dat je risico’s begrijpt voordat je een belegt in je een obligatie.